據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新私募行業(yè)數(shù)據(jù)，5月私募管理規(guī)模增加了900億元，總管理規(guī)模達(dá)到12.57萬億元。而今年的前5個(gè)月私募管理規(guī)模增加了1.47萬億元，增幅達(dá)13.24%。
另據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2018年5月，私募機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)大幅下滑。今年4月，私募機(jī)構(gòu)發(fā)行了1165只產(chǎn)品，而5月私募機(jī)構(gòu)總共才發(fā)行546只產(chǎn)品，下降幅度達(dá)到了53.13%。但是和發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量下滑不同的是，私募發(fā)行規(guī)模卻出現(xiàn)擴(kuò)大。今年4月私募發(fā)行規(guī)模為51.5億元，而5月的發(fā)行規(guī)模卻達(dá)到了73.59億元，平均發(fā)行規(guī)模也穩(wěn)定在單只1億元以上。
行業(yè)分化
今年以來私募行業(yè)的“二八分化”現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，規(guī)模在5000萬元以上、10億元以下的私募機(jī)構(gòu)有7500家，其中，管理規(guī)模在0.5億—1億元的私募有2220家，管理規(guī)模在1億—5億元的有4213家，規(guī)模在5億—10億元的有1067家。管理規(guī)模在10億元以上的私募機(jī)構(gòu)為1972家；規(guī)模在100億元及以上的達(dá)到225家，今年增加了38家。
用益金融信托研究院認(rèn)為，上述情況主要是因?yàn)榇笮退侥假Y金實(shí)力雄厚，團(tuán)隊(duì)投研能力強(qiáng)，研究體系健全，這些都對(duì)資金有很強(qiáng)的吸引力。而小型私募在這方面就不夠突出，募資比較艱難，加之監(jiān)管趨嚴(yán)，不少小型私募生存壓力大，資金主動(dòng)撤離小型私募而轉(zhuǎn)向大型私募。
私募行業(yè)的監(jiān)管加強(qiáng)，同時(shí)A股市場(chǎng)震蕩較大，加速了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。私募行業(yè)“頭部效應(yīng)”顯現(xiàn)，具備投資能力且內(nèi)部治理完善的大型私募機(jī)構(gòu)受到投資者追捧，強(qiáng)者恒強(qiáng)。
業(yè)內(nèi)人士指出，在今年的市場(chǎng)狀況下，小私募發(fā)行新產(chǎn)品的時(shí)間都比去年延長(zhǎng)了不少。主要原因是在資管新規(guī)落地后，提高了合格投資者的金融資產(chǎn)門檻，加之很多金融機(jī)構(gòu)基于審慎原則，可能會(huì)盡量減少與私募合作，這也限制了部分私募的募資渠道。而根據(jù)新的監(jiān)管要求，在信披、合規(guī)、資金等方面都需要增加投入和開支，小私募面臨的生存壓力在不斷增加。
銷售難度增加
此外，在資管新規(guī)要求下，私募產(chǎn)品投資者門檻提高，一些私募基金認(rèn)為，以后私募銷售必須要找實(shí)力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)合作，偏向于大券商、銀行等渠道，可能不得不放棄一些較小的渠道。中小代銷渠道或受到?jīng)_擊。
? ? 在資管新規(guī)發(fā)布后，已有一些券商渠道提高了私募產(chǎn)品銷售的要求。新規(guī)對(duì)合格投資者提出了量化標(biāo)準(zhǔn)，一是兩年以上的投資經(jīng)驗(yàn)，二是對(duì)金融資產(chǎn)或者收入的考量，目前行業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的認(rèn)定方法是家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，而凈資產(chǎn)不低于300萬元比較難計(jì)算。
有券商表示，500萬元金融資產(chǎn)的要求確實(shí)非常高，讓這樣的高凈值客戶成為自己的座上賓并不容易，對(duì)小券商來說，銷售影響很大。
不過也有券商透露，最近公司對(duì)私募代銷的興趣不大，因?yàn)楹茈y賣出去，人員收入與付出不匹配，公司收入與風(fēng)險(xiǎn)也不匹配。而且，資管新規(guī)要求金融機(jī)構(gòu)不得為其他金融機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。這項(xiàng)規(guī)定導(dǎo)致“銀行理財(cái)+私募基金”、“保險(xiǎn)資管+私募基金”、“非金融機(jī)構(gòu)+私募基金”等運(yùn)作模式遭遇巨大沖擊。私募投資基金管理人、私募投資基金不屬于資管新規(guī)界定的“金融機(jī)構(gòu)”，卻被納入“資產(chǎn)管理產(chǎn)品”類別監(jiān)管，引發(fā)業(yè)界對(duì)私募基金是否屬于“資管產(chǎn)品”的爭(zhēng)議，不少金融機(jī)構(gòu)對(duì)與私募基金合作持觀望態(tài)度。這讓原本就困難的私募基金銷售雪上加霜。
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