來源：中國財(cái)經(jīng)報(bào) ?作者：金永祥
PPP人在焦慮中度過了2018年。上半年是PPP的冬天、寒氣逼人；下半年乍暖還寒，但依稀見到了春天的影子。2019年已經(jīng)來臨，人們都在對(duì)新的一年進(jìn)行研判，PPP會(huì)如何發(fā)展呢？
從全國來講，2019年仍是焦慮的一年。中美貿(mào)易戰(zhàn)仍會(huì)是影響信心和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，而經(jīng)過2018年降杠桿之后，政府工作重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向了“六個(gè)穩(wěn)”：穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資和穩(wěn)預(yù)期。其中，穩(wěn)投資具有基礎(chǔ)作用，不僅可以直接對(duì)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融和穩(wěn)預(yù)期起到支撐作用，而且還會(huì)影響到穩(wěn)外資和穩(wěn)外貿(mào)。我國的投資主要由基建、房地產(chǎn)和制造業(yè)三部分組成。2018年，制造業(yè)投資增速有明顯回升，房地產(chǎn)投資仍維持高位，而隨著對(duì)政府隱性債務(wù)監(jiān)管的持續(xù)收緊，基建投資卻出現(xiàn)了斷崖式下滑，整體上拖累了固定資產(chǎn)投資的增速。因此，基建投資將在穩(wěn)投資中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。
基建投資有多種方式，主要是財(cái)政投資、地方國企投資和PPP。平臺(tái)公司投融資可以歸為財(cái)政投資，近年來推進(jìn)的地方政府債券也可歸為財(cái)政投資。財(cái)政投資的優(yōu)點(diǎn)是融資成本較低，缺點(diǎn)是在自我監(jiān)管的環(huán)境下，投資規(guī)范度低、效率低、透明度差，不完全符合高質(zhì)量發(fā)展的理念。與之相對(duì)，PPP具有明顯的優(yōu)勢(shì)：一是可以解決地方政府的科學(xué)決策問題，減少?zèng)Q策失誤帶來的重大經(jīng)濟(jì)損失。二是可以提高投資、建設(shè)和運(yùn)營效率，減少社會(huì)浪費(fèi)。三是提高了透明度，為國家治理現(xiàn)代化提供了重要抓手。經(jīng)過五年的高速發(fā)展，我國的PPP已經(jīng)逐漸成熟并形成了符合中國國情的中國式PPP，中國式PPP不僅是一種融資方式，更是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策。在國家為推進(jìn)治理現(xiàn)代化、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展而選擇政策時(shí)，PPP的優(yōu)勢(shì)將使其勝過其他政策成為首選。
對(duì)我國來講，推進(jìn)PPP的條件已經(jīng)成熟。在五年實(shí)踐過程中，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫中的項(xiàng)目已經(jīng)超過1.2萬個(gè)，涉及投資額達(dá)到18萬億元，為PPP的規(guī)范推進(jìn)打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)。這五年，PPP的理念已經(jīng)深入人心，各地政府培養(yǎng)鍛煉了一大批可以操作PPP的專業(yè)人才，社會(huì)資本隊(duì)伍不斷壯大，金融機(jī)構(gòu)也做好了充分準(zhǔn)備，更有一支生龍活虎的PPP中介機(jī)構(gòu)隊(duì)伍。過去一年P(guān)PP的深度調(diào)整更鍛煉了PPP人的意志，堅(jiān)定了PPP人的信念，提升了PPP人應(yīng)對(duì)環(huán)境突變的能力。不能說PPP是完美的，但完全能夠說PPP是可以進(jìn)一步完善并發(fā)揮重要作用的。
與此同時(shí)，PPP的立法已經(jīng)在路上，《PPP條例》有望在2019年上半年出臺(tái)征求意見稿。經(jīng)過多年的討論、爭論，PPP立法的內(nèi)容早已為各方所了解，也體現(xiàn)在了各項(xiàng)政策之中，其出臺(tái)的象征意義大于實(shí)際意義，那就是我國將長期把PPP作為重要的經(jīng)濟(jì)政策來推行。
很多地方都在認(rèn)真做PPP項(xiàng)目，可以說第一個(gè)“P”已經(jīng)開始行動(dòng)了。最近一段時(shí)間，一些PPP項(xiàng)目完成了融資，說明金融機(jī)構(gòu)也不再等待了。目前，有一定困難的可能是社會(huì)資本方，很多政策束縛了它們參與PPP的空間，好在一系列促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策正在醞釀和落地，2019值得期待。
2019年將大幅度增加地方政府專項(xiàng)債規(guī)模。地方政府通過專項(xiàng)債籌集的資金如果用傳統(tǒng)方式進(jìn)行投資，某種程度可以起到穩(wěn)增長的作用，但由于沒有考慮治理因素仍無法實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。只有將專項(xiàng)債與PPP相結(jié)合，發(fā)揮專項(xiàng)債的降低資金成本優(yōu)勢(shì)的同時(shí)繼續(xù)堅(jiān)持引入社會(huì)資本和專業(yè)化的市場力量，才能兼顧穩(wěn)增長和高質(zhì)量發(fā)展。
可以預(yù)見，在新的一年中，過去五年P(guān)PP的經(jīng)驗(yàn)將會(huì)重新得到審視，誤傷PPP的政策將得到調(diào)整，PPP的能量將得到釋放。在新的春天里，根據(jù)高質(zhì)量發(fā)展的要求，PPP將在與其他經(jīng)濟(jì)政策的競爭中靠自身強(qiáng)大的優(yōu)越性成為政府長盛不衰的政策選擇，在經(jīng)過洗禮之后行穩(wěn)致遠(yuǎn)。?（作者為大岳咨詢公司董事長）