中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)母基金專業(yè)委員會(huì)2019年第一次工作會(huì)議在蘇州召開
5月7日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱協(xié)會(huì)）母基金專業(yè)委員會(huì)（簡(jiǎn)稱專委會(huì)）2019年第一次工作會(huì)議在中新蘇州工業(yè)園區(qū)東沙湖基金小鎮(zhèn)召開。會(huì)議由專委會(huì)主席王忠民主持，協(xié)會(huì)黨委書記、會(huì)長洪磊、以及專委會(huì)14名委員、3名委員委派代表出席會(huì)議，母基金機(jī)構(gòu)代表以及協(xié)會(huì)相關(guān)部門同志等參加會(huì)議。
會(huì)議聽取了關(guān)于《中國私募股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2018）-母基金專題篇》（簡(jiǎn)稱母基金報(bào)告）和《S基金發(fā)展對(duì)策研究報(bào)告》（簡(jiǎn)稱S基金報(bào)告）兩項(xiàng)課題研究成果情況，分別由專委會(huì)委員肖楓、專委會(huì)聯(lián)席主席殷哲匯報(bào)。《母基金報(bào)告》是協(xié)會(huì)今年的基礎(chǔ)性工作之一，通過結(jié)合母基金行業(yè)2018年新變化，充分挖掘和深入分析行業(yè)數(shù)據(jù)，客觀有效呈現(xiàn)母基金的發(fā)展特征、概覽、建議和趨勢(shì)?！禨基金報(bào)告》將研究借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，梳理分析國內(nèi)現(xiàn)狀，為國內(nèi)PE Secondary市場(chǎng)尤其是S基金的培育和發(fā)展建言獻(xiàn)策。會(huì)議認(rèn)為，經(jīng)過前期課題小組的扎實(shí)研究、訪談?wù){(diào)研、研討論證及內(nèi)容撰寫，已經(jīng)形成階段性成果，下一步建議結(jié)合會(huì)上意見、按照進(jìn)度計(jì)劃加快推進(jìn)報(bào)告撰寫及修改完善工作。
在行業(yè)研討環(huán)節(jié)，與會(huì)委員圍繞母基金的功能作用、募資問題、長期資金缺失、稅收影響、政府引導(dǎo)基金運(yùn)作、S基金發(fā)展困境等內(nèi)容進(jìn)行了討論交流。會(huì)議認(rèn)為，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，近幾年母基金快速發(fā)展，成為社會(huì)資金與私募股權(quán)市場(chǎng)的重要鏈接紐帶，在母基金專委會(huì)及行業(yè)機(jī)構(gòu)的努力下，取得一定成效但也面臨著重大的挑戰(zhàn)。一是社會(huì)未充分認(rèn)識(shí)母基金的功能作用和市場(chǎng)影響力。母基金是通過主動(dòng)組合管理的專業(yè)能力來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置目標(biāo)，篩選優(yōu)質(zhì)子基金，規(guī)范促進(jìn)私募基金行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，與嵌套和通道性質(zhì)有本質(zhì)區(qū)別。二是母基金存在募資難的問題，不利于行業(yè)發(fā)展。從國際經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老金、慈善基金、保險(xiǎn)資金等是母基金重要的資金來源之一，但目前國內(nèi)的長期資金尚未形成,母基金的募資來源受限，行業(yè)普遍存在募資難問題。三是母基金是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要工具，稅收政策應(yīng)當(dāng)按照稅收中性原則，鼓勵(lì)母基金發(fā)展。作為私募股權(quán)市場(chǎng)的投資主體之一，母基金的發(fā)展與營商環(huán)境密切相關(guān)。而現(xiàn)行的創(chuàng)投合伙人稅收抵扣政策，直接通過創(chuàng)投基金投資的個(gè)人出資人可以享受抵扣，而投資母基金的個(gè)人出資人無法享受抵扣，降低了社會(huì)資金投資母基金的積極性。四是須重視政府引導(dǎo)基金的規(guī)范發(fā)展。近年來政府引導(dǎo)基金的發(fā)展備受關(guān)注，亟需研究建立科學(xué)的基金評(píng)價(jià)機(jī)制，保證相關(guān)程序合規(guī)公允，才能與社會(huì)化私募基金更好地協(xié)同并進(jìn)。最后，與會(huì)代表就母基金退出難問題展開討論，建議加強(qiáng)S基金和母基金投后退出管理的研究，暢通私募基金行業(yè)募、投、管、退環(huán)節(jié)，促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康的良性循環(huán)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
洪磊會(huì)長在總結(jié)講話中指出，私募基金行業(yè)的發(fā)展面臨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范任務(wù)重、稅收制度有待完善、長期資金來源不足等問題。協(xié)會(huì)一直以來積極推動(dòng)改善私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，下一步將重點(diǎn)推動(dòng)完善稅收政策，促進(jìn)私募基金與社保基金、銀保資金的合作，完善私募基金營商環(huán)境，促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展和社會(huì)的長期價(jià)值創(chuàng)造。
（來源：中國基金業(yè)協(xié)會(huì)）